14 april 2011

Impact Investing Nieuws 14april2011

Deze keer: Duurzame indextrackers groeien, Robert Rubinstein partner bij GATE Global Impact, Goodwell breidt uit, vermogensfondsen willen meer samenwerken, ook op missie gerelateerd investeren, de Europese impact investingspraktijk: tweederde investeert direct mn privayte equity en het beleggingsbeleid van de Hartstichting.

MARKET PLACE

Steeds meer duurzame indexfondsen (ETF's)
Er komen steeds meer indextrackers die gebaseerd zijn op internationale indices met 'duurzaam opererende' bedrijven en/of alternatieve energie en clean-tech bedrijven. Fondsnieuws bericht over onderzoek van Strategic Insight. Uit recent onderzoek blijkt dat het rendement op maatschappelijk verantwoorde indextrackers over een periode van één, drie en vijf jaar in Amerikaanse aandelen beleggen, gelijk is op gegaan met actief beheerde fondsen. Het gaat daarbij zowel om sociaal-maatschappelijke fondsen, als om gewone aandelenfondsen. Morningstart rapporteert dat de sociaal-maatschappelijke indextrackers de afgelopen 12 maanden gemiddeld met 14,2 procent stegen. Niet-maatschappelijke fondsen een rendement tonen van 21,2 procent en actief beheerde maatschappelijke beleggingsfondsen 17,8 procent.
Google fondsnieuws duurzame etfs

Robert Rubinstein Partner in GATE Global Impact
Robert Rubinstein, is een belangrijk pionier in impact investing. Hij richtte ruim twintig jaar geleden de TBLI Group op en werkt vanuit Amsterdam. TBLI (TripleBottomLineInvesting) is een kenniscentrum en netwerkorganisatie voor institutionele beleggers met 'interesse in milieu- en maatschappelijke aspecten en goed bestuur'. Elk jaar organiseert Rubinstein 2 van de belangrijkste congressen waar grote (institutionele) investeerders op af komen. Rubinstein is partner geworden bij GATE Global Impact waarover wij 4 februari berichten en dat van start door 2,5 miljoen US$ investering uit het Social Investment Program.van Prudential Financial, Inc. (NYSE PRU). GATE Global Impact biedt een innovatief, technologisch platform 'GATEway' om impact investeringen te monitoren: research, analyse, handelen inclusief de afhandeling en rapportage.
Rubinstein is partner geworden omdat het GATEway platform Impact Investing wereldwijd kan vergroten. GATE (Technologies) is toonaangevend is in het ontwikkelen van technologische infrastructuur. NB GATE nam eind maart voor Global Impact een meerderheidsbelang in een crowdfunding netwerk 'Angels in Action'. AiA is een microfinanciering platform van Amerikanen voor Amerikanen (met de American dream).

Goodwell versterkt impact investing
Goodwell, investeert vanuit Hilversum 70 miljoen US$ in microkrediet in India en West Afrika door joint ventures met lokale teams. Met haar portfolio partners is 1,2 miljard US$ aan leningen verschaft aan 6 miljoen families. Goodwell breidt haar investeringen en consultancy activiteiten in microkrediet uit, maar ook voor kleine en middelgrote ondernemingen, water en hygiene, gezondheidszorg en duurzame/hernieuwbare energie. Goodwell heeft al een omvangrijk water & hygiene project in India met Indian Development Finance Consultancy Intellecap, de Nederlandse ontwikkelingsbank FMO en Medefinancieringsorganisatie (BuZa/OS) Cordaid. Ook werkt Goodwell met Shell aan een financiele structuur om de distributie van verbeterde oventjes in India op te schalen.
Goodwell is in 2004 opgericht door 'financial' Wim van de Beek, hij krijgt twee nieuwe partners: Bob Assenberg v/h fondsmanager bij Triodos Bank (Microkrediet en Duurzame Energie) en Bernadette Blom, mede-oprichter van Corporate Connect. Dat adviseerde FMO over het opzetten van het TCX (The Currency eXchange) Fund en PharmAccess voor het Medical Credit Fund.

CHARITY

FIN-leden willen met elkaar in gesprekOnderzoek onder de leden van de Vereniging van Fondsen leert dat 3 van de5 graag om tafel willen met gelijksoortige fondsen. De behoefte om ervaringen uit te wisselen en expertise op te doen over de eigen werkgebieden is groot. Ook staan alle fondsen positief tegenover partnerships met andere fondsen. En FIN-leden willen aandacht voor thema's zoals partnerships, goed bestuur, deregulering van de sector, besteden over de grens en Mission Related Investment (MRI).'

GELEZEN AANRADERS: 

INVESTING FOR IMPACT, case studies across asset classes (jan2010).
Een rapport van Bridges Ventures en Parthenon Group gesponsord door Generation Investment Management en the Rockefeller Foundation, gepresenteerd aan 120 investeringsprofessionals.

Met de medewerking van 50 impact investing pionies, leden van the GIIN, Global Impact Investing Network. Er worden 16 concrete cases beschreven waarvan 9 finance first (impact) investments en 7 impact first investments. De cases beschrijven de investeerder(s), de investeringsmaatschappijen, de concrete investeringen en de rendementen. De gekozen cases tonen het brede scala van investeringsmogelijkheden: Cash, senior schulden1, mezzanine2 quasi equity, publiek vermogen, venture capital3, private growth equity4, real estate5, andere activa en focus op rendement (hedge funds).

CASE 3 is een achtergestelde lening van het Nederlandse Triodos Renewables Fund, een van de vier duurzame energie fondsen die worden gemanaged door Triodos Investment Management, 100% bezit van de Triodos bank. Dit Fonds is gestart in 2006 met 30miljoen Pond en investeert -met een minimum van 1 miljoen pond- in kleine en middelgrote energie projecten. Mikt op 7% rendement. CASE 6 is Pro Credit Holding een II 'vehicle' met diverse investeerders, uit Nederland: DOEN en FMO. De Holding investeert in 22 ontwikkelingsbanken in ontwikkelingslanden. 15% ROI verwacht.

Het rapport biedt 3 conclusies. -1- Impact Investment groeit wereldwijd. -2- Veel fondsen laten hogere rendementen zien dan de markt en hebben nu toegang tot kapitaal van institutionele beleggers voor microfinanciering(kredieten), gezondheid(szorg), duurzame bosbouw, en 'cleantech', groene energie en technieken. Lang beschouwd als een investeringstrerrein voor philantropie schudt impact investing dit imago af door de goede rendementen. -3- Impact investing ontwikkelt zich breder dan (SRI) sociaal verantwoord/ethisch investeren en biedt daardoor ook meer keus om investerings portfolios te verbreden en diversificeren. Impact investment fondsen worden ontwikkeld in allerlei investeringsterreinen waardoor de afweging tussen risico, rendement en impact effect steeds gevanceerder wordt.

IMPACT FINANCE SURVEY, oct 2010
Alpha Mundi, advisory solutions for people, planet and profit, onderzocht de status en ontwikkeling van impact investing. De opzet was een overzicht te geven van de mogelijkheden om (in Luxemburg) een bijdrage te leveren aan de ontwikkeling van impact investing. Luxemburg is 'het' Europese centrum van investeringsfondsen. Opdrachtgevers waren van aantal financiele instellingen en aanleiding was de jaarlijkse European Venture Philantropy Association bijeenkomst die daar werd gehouden.

F&F uit het rapport: De markt van II Financials is klein en gespecialiseerd. Asia is de topregio, dan Africa en Latijns America. Microfinance is nu nog 1, wordt 2 want ingehaald door Energy en Health zit in de lift. 2/3 investeert mn direct en 1/3 door II Fondsen. Het gem. rendement is 5%. Driekwart is pionier (>100miljoenUS$) en nieuwkomer.(> 20miljoen US$). >50% is Private Equity/Venture Capital en ¾ verwacht daar ook de grootste groei. 50% verwacht een verdubbeling van de impact investeringen in 2015. 50% betaalt management fees van 1 a 2% de rest meer. De helft betaalt ook nog performance fees, bij goede prestaties. Duurst is screening en (aanbevolen hand on) monitoring, daarna fondsenwerving. Deals worden gevonden via -1- het netwerk, -2- veldbezoeken en -3- conferenties. Doorlooptijd naar financiering is minimaal 3 maanden. Een meerderheid heeft een voorkeur voor co-investeringen met II Financiers en Private equity. Minderheid kiest voor publieke financials en/of vermogensfondsen. Nb Hun website is weg/down sept12. Link (pdf) Impact Finance Survey

CASE DE HARTSTICHTING
De Hartstichting haalde in 2010 bijna 43miljoen euro op en haar totale fondsen en reserves bedroegen circa 25 miljoen (CBF). De Hartstichting belegt al ruim tien jaar 'ethisch en doordacht' (niet in tabak bijvoorbeeld), maar geeft in haar jaarverslag 2010 geen uitgebreide verantwoording op haar vermogensbeheer in 2010. 
 
Wel op de site een vrij uitgebreide toelichting. Jaarlijks reserveert de Hartstichting meer dan 10miljoen euro voor de toegezegde subsidies voor wetenschappelijk onderzoek naar hart- en vaatziekten. Die subsidies worden in delen, tijdens de onderzoeken die jaren lopen uitgekeerd, vandaar de grote (toegekende) reserves. Haar beleggingsbeleid kort samengevat: -1- geen beleggingen in ondernemingen die zich bezighouden met: tabak, porno, clustermunitie, alcohol of kinderarbeid; -2- selectie van bedrijven aan de hand van relatieve duurzaamheidcriteria. Hierbij worden de volgende duurzaamheidcriteria onderzocht op transparantie, beleid, management en prestaties: algemene bedrijfsinformatie, bedrijfsethiek, samenleving, corporate governance, klanten, werknemers, milieu, leveranciers, controversiële bedrijfsactiviteiten. Overige richtlijnen en uitvoering van het beleggingsbeleid van de Hartstichting is vastgelegd in het beleggingsstatuut. Geïnteresseerden kunnen dit opvragen via info@hartstichting.nl 
Noot van de blogger: Statuut heb ik aangevraagd en dezelfde dag ontvangen. Toch is dit niet waar ik op 'hoopte' wat transparantie betreft en de VFI Handreiking Verantwoord Vermogensbeheer. 

De Hartstichting beheert heel voorzichtig en doordacht maar nog niet missie-gerelateerd (ondanks missie werk van Harry Hummels. Gezondheid zit duidelijk in de lift bij in impact investing, vooral in ontwikkelingslanden. De Hartstichting werkt statutair alleen in Nederland, maar mag volgens haar beleggingsstatuut wel weer beleggen in emerging countries. Link hartstichting beleggingen

Noten bij ImpactFinanceSurvey 1: Lening die met voorrang worden terugbetaald itt achtergesteldeleningen (junior debt) die als laatste worden afbetaald.
2Achtergestelde lening die als laatste wordt afbetaald.
3Durfkapitaal, is de financiering met hoog risico's van ondernemingen. Meestal zijn dit startende ondernemingen.
4 Letterlijk: privaat vermogen, investeerders die met risicodragend vermogen niet-beursgenoteerde ondernemingen financieren.
5Vastgoed, onroerend goed ook grond.

Geen opmerkingen:

Een reactie posten